秋季尿素、复合肥背离走势为哪般？

尿素是复合肥主要且重要的原料之一，尿素的频繁波动不仅对复合肥成本面产生影响，还对复合肥市场心态产生影响。但6月份开始，尿素和复合肥却出现背离走势，其中尿素从6月下旬开始行情震荡走低，截止9月中旬，累计跌幅达250元/吨，但复合肥秋季价格却不降反涨，重心逐步上移。

一方面，高成本尿素为复合肥秋季定价奠定基础。4月下旬开始，尿素受电价政策调整提振，价格一路攀升，其中山东地区小颗粒成交一度上涨至1740元/吨，创下近两年来新高。6月下旬尿素受出口欠佳拖累，行情高位回调，截止6月30日山东小颗粒成交在1710元/吨。

因6月份为复合肥企业秋季原料采购集中期，其中大企业原料备货过六成，即是说六成的秋季尿素来源于6月份的高成本货源，从而为复合肥企业秋季调整价格奠定基础。6月底至7月上旬，陆续有复合肥企业出台秋季政策，其核算的尿素成本多在1660-1700元/吨，从而推动了秋季复合肥价格的上调。

另一方面，增值税救场，尿素影响减弱。虽7月尿素走低，经销商打款提货积极性不高，但8月10日随着化肥增值税政策的出台，复合肥市场交投转好，成交量迅速上升，复合肥企业“高价”政策得以顺利执行。至8月31日复合肥秋季备货过八成，尿素的下跌对复合肥影响减弱。

9月份，复合肥企业受增值税及钾肥上涨提振，价格多上调30-100元/吨，尿素走低再次被“忽略”。

整体来看，今年秋季尿素虽震荡下行，但复合肥受政策及其他原料支撑，价格重心上移。目前虽新单成交稀少，但秋季补仓量不多，预计企业价格或多坚挺至冬储。