我国传统杀菌剂产品日薄西山

目前国内比较主流的杀菌剂产品包括百菌清、代森锰锌以及多菌灵等，以上三种都是上世纪60年代开发的产品，并都面临国内产能过剩的问题，可以说国内传统杀菌剂产品江河日下。

  1. 百菌清市场状况

  百菌清1962年由美国大祥公司创制，属于非内吸性广谱杀菌剂，对多种作物真菌病害具有预防作用，主要特色是防治真菌侵害。目前本产品在国内已经严重产能过剩，且呈愈演愈烈之势。2011年起国内需求近5600吨，产量却逼近2万吨，过剩产量则以出口美国、荷兰、意大利等国为主（详见下图）。

图：国内百菌清供需差仍将维持较高水平

我国百菌清产能集中度很高。生产主要集中于江苏新河农化有限公司、江阴苏利农化以及山东大成农药股份有限公司（详见下表）。

表：2013年国内主要百菌清生产企业汇总

在内吸性高效杀菌剂大行其道的背景下，百菌清的竞争优势日渐式微。目前依靠出口仍可以化解掉国内部分过剩产能，随着国外杀菌剂要求逐渐提高、产品结构进一步优化，其市场空间将继续缩小。

  2. 代森锰锌市场状况

  代森锰锌是美国罗姆哈斯公司1961年开发的一种高效、低毒、低残留、广谱的保护性三唑类杀菌剂，作用机理主要是抑制病菌体内丙酮酸的氧化。对黄瓜、西瓜的炭疽病和霜霉病等具有很高的疗效，且长期使用不易产生抗性。目前全球代森锰锌需求量仍保持较高增长，在葡萄、柑橘等经济作物中有较大市场容量。全球主要生产集中在印度，国内主要生产商包括利民化工、河北双吉、南通宝叶等（详见下表）。

表：全球以及中国代森锰锌企业的产能特点

  目前，代森锰锌的生产严重超过需求，代森锰锌产业面临结构调整，国内代森锰锌的生产将会集中在少数几家公司，例如利民化工、河北双吉、南通德斯益农等几家公司，单一制剂企业100多家，复配制剂企业近300家。在未来的几年，由于印度公司的竞争，以及竞争产品的广泛应用，中国代森锰锌的产量和消费量都会呈下降趋势。

  从全球范围内来看，代森锰锌已处于产能过剩状态。连续三年的产能利用率都在50%-60%之间，国内原药价格基本在2.0万到2.4万之间波动，未来市场空间有限（详见下图）。

图：2013年2月-2014年2月华东地区代森锰锌价格

  3. 多菌灵

  多菌灵属高效、广谱、低毒的苯并咪唑类杀菌剂，在植物和土壤中易降解，环境相容性好、污染较轻。由于历史上沈化院最早合成出多菌灵，其在1980年代便已成为国内产量最大的内吸性杀菌剂之一。多菌灵是我国杀菌剂的主流产品，目前全球产能6万吨，均分布在中国，其中蓝丰生化公司多菌灵产能2万吨。目前全球多菌灵需求量约为4万吨，其中国内需求量在1万吨左右，海外需求3万吨左右；巴西、印度、阿根廷为主要的多菌灵进口国。2012年，受可口可乐“果粒橙”事件以及印度干旱的影响，巴西、印度从国内进口的多菌灵数量锐减，其中巴西对多菌灵的采购量由2011年的1.3万吨减半至0.6万吨，同时受国内企业多菌灵新产能投放及低价竞争策略影响，国内多菌灵价格走低，2012年价格在2.6-2.9万元/吨，2013年多菌灵市场有所走强,价格3.0-3.5万元/吨徘徊。

图：2012-2014年我国多菌灵价格走势

  2013年以来，受环保趋严的政策影响，部分多菌灵生产企业停产，导致多菌灵供给偏紧，多菌灵价格已从底部回升，最近多菌灵企业主流报价回升到3.4-3.5万元/吨。多菌灵作为传统的杀菌剂品种，经过多年使用，没有明显的抗药性，且价格低廉、防治效果好、性价比较高，可以防治多种农作物、林木和果蔬的真菌病害及果蔬的保鲜与贮存。虽然2012年巴西、印度进口多菌灵较少，但我们认为下游的刚需仍然存在，2013年存在库存回补的要求。而下半年一般是多菌灵的出口旺季，我们认为，随着环保趋严、出口旺季的到来，多菌灵价格将有走强趋势。

  总之，我们认为近几年国内杀菌剂的需求与产量增速背离是目前产业结构调整的一个佐证。一方面，需求端已不满足于之前的传统产品，开始向更高效更环保的产品转变。例如，2000年三唑类杀菌剂（制剂量）需求为1.9024万吨，到2012年已经增至3.0396万吨；另一方面从供给端来看，来自于国内外对于传统杀菌剂需求的下降使得国内杀菌剂生产企业纷纷降低传统产品开工率甚至停工，并建设新产品生产线。供需两方面的时间差，造成了目前这种倒挂现象。